https//cll628.xyz

“严进宽出”的机制下，A股壳价值导致的估值溢价在小盘股中非常显著，且国企相对非国企壳价值更高。相对于不在A股上市的国内其他股票，A股个股由于流动性好、融资能力强等特点拥有估值溢价，这个特点在小盘股中尤为明显。对比除A股外国内最活跃的股票交易市场——新三板创新层，50亿以下的A股加权平均估值水平超出明显。其中，20亿市值的股票，加权平均估值（剔除负值），A股为169倍，新三板创新层为54倍；20-50亿市值的股票，加权平均估值（剔除负值），A股为104倍，新三板创新层为50.5倍，这种明显的估值溢价就是A股的壳价值所在，且股票市值越小，壳价值在股票市值中占比就越高。通过对A股排位最后100名的个股进行业务价值分离，我们计算了当前A股的壳价值。从结果上看，当前A股的壳价值大致为8亿元左右，而且多数时候国企相对非国企壳价值更高，这是A股对国企壳的一种特殊信仰。

通过梳理发现，上述十大牛股主要呈现出以下三大特征。首先，创业板个股占主流。在7月份的10只牛股中，创业板股有7只，占比七成，分别为潜能恒信、南华仪器、广生堂、兴齐眼药、奥联电子、圣邦股份、光弘科技。其次，业绩普遍较好。截至目前，在已披露2019年半年报业绩预告的7家上市公司中，业绩预喜公司家数达5家，占比逾七成。具体来看，南华仪器（429.69%）、广生堂（177.30%）、光弘科技（134.62%）和圣邦股份（55.00%）等公司2019年半年报净利润均有望实现同比增长达到50%以上，兴齐眼药2019年半年报业绩也有望扭亏为盈。

新基建成为近期投资者押注A股最为确定方向，招商证券通过测算发现，以5G为代表的新基建能够为中国带来超过7万亿的投资规模。招商证券最新报告显示，从新基建的细分领域来看，根据高层定调，新基建是发力于科技端的基础设施建设，包括5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大“新基建”板块，预计相关板块将持续获得政策支持。招商证券通过数据测算认为，以5G为代表的新基建能够为中国带来超过7万亿的投资规模。

我们认为，现在苹果在双重利多影响下，多头不断推升价格，现在还看不到下跌的迹象，除非在7月份套果时才能确定减产数量，在此之前市场仍将对减产的消息炒作，空单持有的风险极大，建议投资者防控风险。同时，鉴于苹果上涨幅度已经很大，有可能出现交易所的一些政策风险，多单的持有者应随时注意获利平仓。

来源：中国银行保险报“保险周榜”今日发布第210期，该榜单对上周保险各机构官方微信、官方微博的相关数据进行整合、排行盘点，包括微信和微博两类榜单。本期榜单的监测时间为10月20日-10月26日。本榜单每周更新，并在中国银行保险报微信公众号、中国银行保险报网、清博指数公众号、新浪财经官网、官方微博和新浪金融研究院官方微信中发布，敬请关注。

风险提示：近期外部国际政治环境的往复变动对国内股票市场造成过多的情绪扰动。本周话题：退市骤然加速，国企壳价值面临重估A股本年度首批退市名单公布，节奏骤然加速。5月22日，上交所宣布终止吉林吉恩镍业股份有限公司、沈机集团昆明机床股份有限公司股票上市，*ST吉恩和*ST昆机因连续四年亏损将成为2018年首批淘汰的A股上市公司。5月24日，深交所就*ST烯碳是否退市召开听证会，如若最终决定终止上市，*ST烯碳将成为A股首只因会计事务所出具“无法表示意见”而触发终止上市的个股。短短两日之内，上交所两家上市公司被责令退市，深交所一家上市公司被判“死缓”，交易所在“严格执行退市制度”的监管背景下，执行节奏骤然加速。